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纵横全球的外汇交易员 ◆ 布鲁斯·柯凡纳---------节选...(7)
添加时间:2008-04-23 原文发表:2008-04-23 人气:27
本文章共13075字，分9页，当前第7页，快速翻页：
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问：你到周五才明白你的假设获得证实，在这时候才采取行动，是不是太晚了?
答：是的。那个周末我真是度日如年，因为我知道美元在下周一末盘就可能会重挫。我一直在等美国当地时间周日晚间远东汇市的开盘。
问：你有许多外汇交易都是在美国以外地区进行吗?
答：是的，第一，我不论到哪里都会携带全球汇市行情显示器。第二，我有一位助理24小时全天候值勤。
问：你是不是要求你的助理在汇市行情发生重大变化等立即通知你?
答：没错。首先，我们会订定行情当天可能波动的范围，如果行情超出这个水准，我的助理就会立刻通知我，
问：你是否常常会在半夜接到助理的电话7
答：我常和一位助理交易员开玩笑，说一年只准他吵醒我两次。不过这种情况并不常发生，而且也没有必要。我家里装有汇市行情显示器，因此我随时都可掌握汇市的变动。此外，助理交易员的主要工作之一，就是半夜起来接电话。有时候他会在一个晚上被电话吵醒4到5次。
问：你是说你把晚间的交易授权给助理交易员来作?
答：我们至少每周作一次类似的沙盘推演，假设各种可能发生的情况以及应对之策。
问：这么说，你的助理知道应该怎么做，比如说某种外币跌到135
答：是的，他知道该买进还是该卖出，这些交易决策其实事先就已经安排好了。不过如果是重大突发状况，例如某国总理辞职或是某国政府将其货币贬值，助理还是会立刻通知我的。
研判交易控制风险
问：你曾经提到控制风险的重要性，以及对所持有部位应具有信心的必要性。你认为每笔交易所应承担的风险有多少?
答：首先，我会尽量把每笔交易的风险控制在投资组合价值的1％以下。其次，我会研判每笔交易的相关性。进一步降低风险。我每天都会作电脑分析，并了解持有部位的相关性。随着经验的累积，我了解在持有部位相关性方面所犯的错误，可能会引起重大的交易危机。假如你持有八项相关性极高的部位，这无异于从事一笔规模与风险为原来人倍大的交易。
问：这是不是说，假如你同时看好西德马克和瑞士法郎，你就会从中选择一种自己比较喜欢的币别，以后长期做多?
答：一点也没错。
问：西德马克和日圆交叉汇率的变动速度会低于单一币别汇价的波动吗?
答：这也不尽然，例如最近英镑兑马克的交叉汇率一度在2.96与3.00之间波动，而一个月前才突破3.00的水准。可是它在突破前，由于英国央行的干预，曾有20次进攻3.00关卡而失败的纪录。后来英国央行终于弃守，而交叉汇率冲上3.01时，根本就没有成交。事实上，直到交叉汇率涨到3.0350时才有成交纪录，因此英磅兑马克交叉汇率等于是足足上涨1％，才有交易。
问：这对银行间市场来说，是不是相当反常的情况?
答：是的，这意味每个人都在观察3.00的价位。当大家了解英国央行不会再度干预时，就没有人愿意卖出英镑。
问：你认为交叉汇率所能提供的交易机会优于单纯的美元交易吗?
答：是的，因为很少人会注意到交叉汇率。越少人注意，交易的机会就越好。
问：你的交易风格包含了基本分析和技术分析，假使我告诉你，柯凡纳，我们要把你关在房间里，你只能从基本面的市场资讯与技术面的统计图表中选择一项来从事交易，你会选择哪一项?
答：这等于是要求医生只用诊断或体检表为病人治病。事实上；两者都有需要。不过，如果一定要选择其一，我认为基本面的资讯比较重要。在1970年代，光靠技术分析就可以赚钱，不过当时市场上并不没有充斥所谓技术性假突破现象。然而今天，几乎每个投资入都是技术分析专家，而且也许出现许多技术性交易系统。我认为这种转变使得偏重技术面的交易员难以从事交易。
问：让我们把话题转到股市，你认为股市与其他金融市场在本质上有何不同?
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